Maturidade e Estagnação no Capitalismo Americano

Steindl estabelece em Maturidade e Estagnação no Capitalismo Americano uma nova teoria de acumulação e concentração do capital, partindo de um conjunto articulado de hipóteses sobre as estruturas de custos, formação de preços e formas de concorrência em condições de oligopólio. Baseando-se numa formulação extremamente rica, consegue demonstrar que o sistema oligopolista, para ser preservado, necessita da manutenção permanente de certa capacidade ociosa previamente planejada, no sentido de evitar a concorrência de novos produtores nas variações cíclicas de demanda. Isso se justifica em razão das grandes empresas precisarem manter uma reserva de capacidade produtiva que lhes permita ocupar novos espaços de mercado.
A oligopolização generalizada levaria. assim, a um comportamento depressivo, de natureza cumulativa, em que o nível recorrente de capacidade ociosa obrigaria a sucessivos reajustes do fluxo da massa de lucros, em detrimento da acumulação do capital. Configurar-se-ia, desse modo, uma tendência que parte de um ciclo mais largo. Essa seria, no seu entender, uma interpretação consistente da evolução da economia norte-americana, desde os fins do século XIX, quando a taxa de acumulação do capital atingiu um ápice histórico, até a ruptura dos anos 30 - configurando uma longa etapa de enfraquecimento da taxa tendencial de acumulação.